正在消失的GP:风投这个行业到底怎么了?

2018-09-17 10:02 来源:青年创业网

  文/王海伦

  来源:GPLP(gplpcn)

  GP这个群体正在消失,这是一个事实。当然,有人欢喜有人愁。“由过去的2000家到现在的2万家,实在太多了,风险投资行业该洗洗牌了,这是一件好事情。”有投资人朋友这样说。

  “融资现在特别难,投资机构都自身难保,很多投资人见面就说他们没有钱了。”有创业者都要哭了。

  以前,这个群体风光无限,投资经理个个无比自豪,然而,如今,这已经都成为过去,这些人要么转型创业,要么在被投企业谋求一份工作,总之,他们在迫不及待地离开这个行业。

  更有甚者,因为投资巨亏,惹上了不该惹的LP,真的有GP消失了。

  至于这个事情是如何发生的,仿佛大家都没有了印象,大家只知道,正在坚持的人当中,都在做最后的狂欢,中小基金没有钱,母基金没有钱,甚至有一些知名的基金同样也求资若渴。

  风投这个行业到底怎么了?

  GP风潮的崛起

  风险投资是什么时候开始火起来的,恐怕没有人说的清楚,只是,每一个人都感受到了它的热度。

  据资料显示,现在如日中天的红杉资本2005年才进入中国,经纬中国2008年初才开始成立,而2007年,经过数年筹备之后,在美国与红杉其名的KPCB也开始高调进入中国。

  “中国的风险投资1999年起步,2005年真正起飞,合伙制的模式也在中国正在形成。风险投资在下一代会怎么出现,我们怎么提供一个更好的平台,这是很重要的。这也是我们决定要联手世界上最好的品牌一起做中国最好的品牌的原因。”十年前,KPCB进入中国,对于风险投资的热度,其合伙人曾经如此公开表示。

  火不火,大家由此可见,而那时候从事风险投资的机构,据相关数据显示,2009年,全国创业风险投资机构数量为576家,较2008年增加112家,增幅为24.1%。创业风险投资管理的资金总量达到16051亿元,较2008年增加149.4亿元,增幅10.3%。其中,2009年新注册成立的创业投资机构管理资本126.5亿元,占比84.7%,其中,其资本来源以未上市公司为主体,占管理资本总额的32.4%;政府出资和国有独资投资机构合计占比39.0%;其余为其他资本,比如,自2007年7月,科技部和财政部批准设立了创业投资引导基金,通过风险补助和投资保障及阶段参股等支持方式,支持初创期科技型中小企业创新创业,在2009年,这个基金共投入财政资金3.59亿元,地方累计设立了50多家创业投资引导基金。

  在投资行业方面,2009年,仅金融服务业、传统制造业、软件产业、其他行业和新能源/高效节能技术五大产业集中了当年56.5%以上的金额,其中金融服务业、软件产业和新能源,高效节能技术产业发展迅速;

  在投资阶段方面,当时的风投偏好种子期项目的投资,投资金额与投资项目占比分别为19.9%、32.2%;成长(扩张)期的投资金额与投资项目占比分别为45.0%和35.2%;

  如果这就叫火热的话,那么,多年之后更为火爆。

  据中基协相关数据显示,仅在2018年2月底,中国证券投资基金业协会已登记备案的私募基金管理人为23097家,管理的基金规模为6.61万亿元,从投资行业来讲,主要集中在企业服务、文娱及电商、大数据、云计算、人工智能等为代表的企业,仅在2017年,全球风险投资总额为1540亿美元,其中亚洲地区占比达到40%,最主要部分来自于中国,

  于国内渠道:2016年人民币基金占中国风险资本总额的75%,而在十年前仅占25%,2014年的占比也只有50%。

  在利益及好奇心的驱使之下,越来越多的人开始加盟到GP大军,无论是明星还是主持人,无论是券商还是银行,甚至其他各行各业的人都加入到了风险投资大军当中,这让中国的风投暴增,在2017年达到了顶峰。

  然而,2017年是个分水岭,一切在2018年噶然而止,大批GP死在了2018年。

  有钱的说,最大的感觉是好项目难找了

  没钱的说,募资真难。

  有钱有项目的说,退出真难。

  总之,一线二线基金,入流不入流的都一样难,一言难尽。

  GP这点事儿

  GP这点事情看起来玄而又玄,其实一点都不复杂。

  为啥,就是在企业小的时候进入,然后伴随着企业的成长从而赚取企业的成长差价。

  猪养肥了,必定要杀的,GP也是如此,企业长大了,他们必定是要退出的。

  但是,经过了十年的高速发展,能收割的好项目都已经收割完了,剩下来的项目要不大家看不上,要么有各种各样的问题,新成立的创业项目又成长很慢,是啊,创业那么难,做点事情哪如资本那么神速呢?然而投资机构又怎么多,这该怎么办呢?

  那么为什么这么多人要做投资呢?

  这就看GP这点事情到底是怎么的一回事情。

  相比创业来讲,确实,GP这个职业注定了旱涝保丰收,投资失败,他们依旧可以赚取可观的管理费,在基金成立的第一天,尽管没有任何业务和服务,他们都是要收取2%的管理费的,此后,不管投资失败与否,这点管理费可是铁定的支出。

  投资成功,那么自然更好,皆大欢喜,帮助LP爸爸赚钱了,LP爸爸怎么也要奖励一下吧?

  甚至更有甚者,从事风险投资是一本万利的工作,有人铤而走险。

  此话怎讲?

  在中国,一级市场由于属于非标产品,因此,GP的监管并不严格,甚至曾经在中国的风险投资历史上,有传销组织利用在国家相关部门备案过的GP来行骗,如今也有P2P组织利用GP集资敛财,好不热闹。

  为啥大家为GP疯狂呢?

  一句话,“无利不起早。”背后自然有利益驱动。

  GPLP君曾经听说,某GP在基金成立后就给自己买车买房,老大带着一群小弟挣所谓的中介费——是的,赚管理费实在太少了,于是,这些人不敢明目张胆的将lp的钱转移到自己的腰包里,于是,他们就聪明的想出了中介费的主意,然后从创业企业那里名正言顺的要钱,甚至有投资经理主动说,不给钱他们就不投资。

  或者,估值2000万的项目改成估值2500万,多出来的500万可是要对半分给投资经理的。

  这是怎样的一个人性考验。

  好久之后,GPLP君终于明白,为何会有那么多的人拼了命也要做投资经理,实在来钱太快,让人好生羡慕。

  2007年开始,然后2018年结束。

  十年之间,许多LP连本金都没有回来,你让他们如何继续投资GP?

  不是LP缺乏投资意愿,实在是他们伤心欲绝,谁得钱不是辛苦钱?

  这当然是操守问题,或许有人说这是中小基金才会有得现象。

  NO,GPLP君可以肯定得回答,在知名基金甚至一线基金当中,这种现象大有人在,有一个知名的投资人,不停的从这一家到那一家,后来GPLP君才明白,原来是担心东窗事发,不得不跳槽来摆脱。

  LP该怎么办?

  赔偿是不可能了,打官司吗,白纸黑字,风险投资就是一个高风险的投资,这个法院如何起诉?实在是投诉无门,但是LP是真的委屈啊,于是,路子野的LP直接就让GP消失了。

  这是一个真实的故事。

  某个GPLP君朋友的朋友是个半路出身的GP,此前在券商工作,后来看到风投的机会开始下海,毕竟手头有不少拟上市的企业,于是,找了一些朋友及老乡,他的基金就风风火火的成立了。

  然而,他赶上了IPO停滞这个倒霉的时间,在规定的时间内没有给LP带来如期回报,甚至有所亏损,于是,在后来的这两年,GPLP君包括GPLP君的朋友再也没有见过这个GP。

  到底是躲在了哪里还是消失了,没有人说的清楚。

  所以,如今的GP想募资,LP一是没钱,二来即便有钱,也不愿意出啊,先找项目来吧,项目看看再说,因此,目前我们看到市面上所谓募资到账得GP,多半就是所谓的call款,看似募资到了十亿、二十亿,其实,账上一分钱没有,项目到了才有所谓的资金。

  因此,GP投资,看起来风光,还是要敬畏资本。

  GP变LP LP变GP

  近期,投资圈实在有点热闹,比如,GPLP君看到很多GP摇身一变,成为了母基金,而很多LP,也摇身一变,变成了GP。

  可谓“每个LP都有一颗GP的心,每个GP都有一颗LP的梦。”

  换句话说,GP就是LP,LP就是GP,GPLP就是一个辨证而又统一的存在。

  那么,什么样的GP能够变身LP呢?

  那就是你得够狠,而且没有操守,此外,更重要的,你得懂风险投资的名利场。

  在风险投资圈,赤裸裸的就是利益,要么是创业者,能够给投资人带来回报,要么是LP,否则不相干的人,你别来打扰我,我的时间宝贵的很,他们把每一个时间计算的清清楚楚,每一个机会成本计算的明明白白,这就是投资人。

  投资人势力眼到什么程度呢?

  某国外母基金进入中国,想以平常心接触一下GP,顺便尽调啥的一下,然而这些GP眼都不睁开一下,硬是把人家拒绝了,于是,该国外母基金GP在中国干了两年,硬是一个基金都没投出去,其中国区负责人都要哭了。

  投资人的职业病还延申到了生活当中。

  投资男生和女生幸福的并不多,比如,投资圈的另外一半不是抱怨就是离婚,少有美满的婚姻,或者说是投资圈的女性、男性大部分处于单身,为啥,看谁都是缺点,咋过去日子?谈一个不理想,换一个还是不行,于是,大龄剩男剩女投资圈是比比皆是。

  那么GP就没有优点吗?

  或许,GP能够对创新企业有一定帮助,这是一件利国利民的好事情,GPLP君曾自我安慰,然而,转眼一看,其实,很多GP并没有辨别能力,都是人云亦云,跟风为主,君不见2008年的时候,京东集团融资都白了头,市场上几乎所有基金见了一遍,大家都担心金融形势不好而不敢投资,最后只有一个今日资本支持他们,当然也给他们带来了超额回报。

  这也看出,在投资的时候,风险投资人都是锦上添花的,哪里有什么雪中送炭?

  依靠风投,恐怕你的企业早就死了吧?

  说白了,投资人依旧是逐利的,没有一个人是真正的天使。

  甚至投资人多了也添乱。

  GPLP君的一个朋友做的还不错,于是N多投资人找过来,让朋友不胜为难,不接触吧,显得你拽,接触吧,创业企业事情又多,哪有时间接待这些啥都不懂的投资人?

  还得费尽心力跟他们勾心斗角,计算条款,朋友不停得诉苦。

  这还不是关键,关键是投资完了之后,没有一个投资人来帮忙,投资的时候说的那些漂亮话全都成为过眼烟云。

  正如有恋人到老婆,结婚之后,都是一把心酸泪,然而,木已成舟,只能凑合过了。

  如果从这个角度上来说的话,消失的GP并不是一件坏事。

  创业毕竟是一个小众的事情,不是每一个人都应该创业,因此,创业者没有了,要这么多GP干嘛呢?

  或许,这个世界并不需要这么多GP,这么多扭曲的人性。

  GP这样,真的不好不好。

  当然,GP的离去也是一种哀伤,他们就这样离开我们了,世界也安静了下来,或许,苦逼的GP们终于可以有空欣赏一下身边的风景吧,秋日的风景就在我们身边。

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